Awalnya diterbitkan oleh Bank of England pada 2025-11-10
Bank of England Memaparkan Visi Pengawasan Stablecoin Sterling
Bank of England telah mengusulkan rezim regulasi khusus untuk stablecoin sistemik berdenominasi sterling, menandai tonggak penting bagi pembayaran digital di Inggris. Kami mengulas persyaratan utamanya dan implikasinya bagi pasar.
Ketika Bank of England menerbitkan makalah konsultasi dengan kata pengantar dari Gubernur Andrew Bailey, industri jasa keuangan pasti mencermatinya. Makalah November 2025 tentang stablecoin sistemik berdenominasi sterling bukan pengecualian — makalah ini merupakan pernyataan paling komprehensif dari bank sentral hingga saat ini mengenai bagaimana token pembayaran digital seharusnya diatur di Inggris.
Stablecoin sebagai Infrastruktur Pembayaran
Inti dari proposal Bank of England cukup lugas: stablecoin yang digunakan secara luas untuk pembayaran sehari-hari berpotensi menimbulkan risiko bagi stabilitas keuangan Inggris, sehingga memerlukan regulasi yang sepadan dengan risiko tersebut. Ini bukan sekadar kekhawatiran teoretis. Volume transaksi stablecoin global melampaui $33 triliun pada 2025, dan Bank of England memilih untuk mengelola implikasi sistemiknya lebih awal — sebelum masalah terjadi, bukan sesudahnya.
Yang membedakan proposal ini dari pendekatan regulasi sebelumnya adalah fokusnya pada ambang batas "sistemik". Stablecoin non-sistemik — yang belum diadopsi secara luas untuk pembayaran — tetap berada di bawah pengawasan FCA saja. Namun, begitu sebuah stablecoin memasuki kategori sistemik, ia tunduk pada rezim regulasi ganda yang diawasi bersama oleh Bank of England dan FCA.
Persyaratan Penjaminan
Aspek paling signifikan dari proposal ini berkaitan dengan cara penerbit stablecoin harus menjamin token mereka. Bank of England mengusulkan agar penerbit sistemik menyimpan sebagian aset penjaminannya dalam surat utang pemerintah Inggris jangka pendek dan memelihara rekening simpanan di Bank of England itu sendiri. Ini merupakan perkembangan yang sangat berarti: secara efektif, hal ini membawa penerbit stablecoin ke dalam infrastruktur keuangan yang sama yang menopang sistem perbankan tradisional.
Bagi pengguna, hal ini penting karena menjawab pertanyaan mendasar yang membayangi pasar stablecoin sejak awal: ketika Anda memegang stablecoin, dapatkah Anda benar-benar menebusnya pada nilai par dalam mata uang fiat? Jawaban Bank of England adalah mewajibkan persis hal itu — "stabilitas nilai nominal, klaim hukum yang kuat, dan kemampuan untuk selalu menebus pada nilai par dalam
Source: Bank of England